Алън Грийнспан, бивш председател на Федералния резерв, почина на 100 години

Алън Грийнспан, дългогодишният председател на Федералния резерв, известен като "Маестрото", който се превърна в един от най-влиятелните икономически политици на своето време и известен с предупрежденията си за "ирационална еуфория", e починал на 100 години заради усложнения, свързани с болестта на Паркинсон. Това съобщи неговата съпруга Андреа Мичъл, главен кореспондент във Вашингтон и главен кореспондент по външни работи на NBC News.

Грийнспан е назначен за председател на Федералния резерв през 1987 г. от президента Роналд Рейгън и заема тази позиция – през възходи и падения – до пенсионирането си през 2006 г. Мандатът му беше вторият по дължина, четири месеца по-кратък от този на Уилям Макчесни Мартин, който председателстваше централната банка от 1951 до 1970 г.

Именно неговата необичайна откровеност в телевизионна реч на 5 декември 1996 г. предизвика известна истерия на пазара. Обсъждайки предизвикателствата при определянето на паричната политика, той каза:
"Как да разберем кога ирационалният ентусиазъм/еуфория е прекалено завишил стойността на активите, които след това стават обект на неочаквани и продължителни свивания, както се случи в Япония през последното десетилетие? … Не бива да подценяваме или да бъдем самодоволни относно сложността на взаимодействията между пазарите на активи и икономиката".

Фразата "ирационален ентусиазъм" беше интерпретирана като сигнал, че Грийнспан смята, че пазарът е надценен. Токийската фондова борса, която беше отворена по това време, спадна с 3% след този коментар, а други пазари впоследствие паднаха. Въпреки това, пазарите се възстановиха бързо и продължиха да се покачват до краха на дотком пазара през 2001 г.

Години по-рано, през 1974 г., когато беше председател на Съвета на икономическите съветници на Белия дом, Грийнспан трябваше да обясни на Капитолийския хълм защо администрацията не потиска инфлацията, както администрацията на Форд нарече войната си срещу нарастващите цени. В определено объркващия стил на "грийнспанизъм" той каза: "Трудно е да се намери подходяща калибрация по онова време, която да спре ускоряването на рисковите премии, създадени от падащите доходи, без преждевременно да се спира спадът на рисковите премии, генериран от инфлацията".

"Някои хора, особено финансови мениджъри, които прехвърлят огромни суми пари от една купчина в друга, мислят много за Грийнспан", написаха Линтън Уикс и Джон М. Бери в The Washington Post през март 1997 г. "Следват всяка негова дума, отбелязват всяко негово движение, отбелязват всяка негова усмивка. Защото втори само след президента, Алан Грийнспан е може би най-влиятелният човек в страната... С няколко избрани думи може мигновено да изпрати фондовия пазар в рая или ада".

В очевиден опит да избегне сътресения на пазарите или да не покаже картите на Фед до момента, Грийнспан прикри изказванията си с език, който остави дори най-острите умове — включително тези на противоречиви членове на Конгреса — да се чешат по главата.

"Дългите му, заплетени изречения сякаш в крайна сметка отнемат това, което са давали в началото, докато се движат към нови нива на неразбираемост," казва Боб Уудуърд от The Washington Post в биографията си от 2000 г. "Маестро: Федералният резерв на Грийнспан и американският бум".

След пенсионирането си от Федералния резерв, Грийнспан призна стратегията си да използва объркващ език с ясно обяснение.

"Това е език на умишлено размазване, за да се избегнат определени въпроси, на които знаеш, че не можеш да отговориш, и да кажеш "няма да отговоря" или по същество "без коментар", какъвто всъщност е отговорът", каза той в интервю за CNBC през 2007 г.

"Така че се случва, когато, да кажем, конгресмен ти зададе въпрос, а ти не искаш да кажеш "без коментар" или "няма да отговоря" или нещо подобно. Е, ще избера четири или пет изречения, които стават все по-неясни. Конгресменът мисли, че съм отговорил на въпроса и преминава към следващия".

Грийнспан е роден от еврейски родители на 6 март 1926 г. във Вашингтон Хайтс, Ню Йорк. Баща му беше брокер и финансов анализатор. Като момче, израствало през 30-те години на XX век по време на Голямата депресия, бъдещият председател на Федералния резерв получавал седмично надбавка от четвърт долар. "Двадесет и пет цента, ще ви кажа, купуваха много повече тогава, отколкото купуват днес," каза Грийнспан пред публика през 2003 г.

Грийнспан свири на кларинет и саксофон и посещава училището "Джулиард" за кратко. Той свири в джаз бандата на Уди Хърман (както и на друг бъдещ служител в Белия дом, Ленард Гармент), преди да постъпи в Нюйоркския университет, където до 1950 г. получава бакалавърска и магистърска степен по икономика. Накрая получава докторска степен през 1977 г. – на 51-годишна възраст.

Сред неговите учители и ментори са били бъдещият председател на Федералния резерв Артър Бърнс и застъпничката за свободния пазар Айн Ранд. Когато получава докторската си степен, той вече е работил в Brown Brothers Harriman, Националната конференция на индустриалния съвет и консултантската фирма Townsend-Greenspan, която затваря след като е номиниран за председател на Федералния резерв. Тридесетгодишният му мандат в Townsend-Greenspan беше прекъснат, когато той беше председател на Съвета на икономическите съветници на президента Джералд Форд от 1974 до 1977 г. От 1981 до 1983 г. е председател на Националната комисия за реформа на социалното осигуряване.

Първата му работа като икономист не му носи много повече от детската му надбавка някога - получава $45 на седмица. Първият от петте му мандата във Фед започва малко преди финансовата криза през 1987 г. Сенатът потвърждава номинацията му да наследи Пол Волкър на 11 август. Това е само 69 дни преди Черният понеделник да унищожи Уолстрийт на 19 октомври. Dow Jones Industrial Average спада с 508 пункта — 22,6% — през сесията, най-голямата еднодневна разпродажба в историята. На следващия ден Грийнспан потвърди готовността на Федералния резерв "да служи като източник на ликвидност в подкрепа на икономическата и финансовата система".

Централната банка е намалила краткосрочните лихвени проценти, за да насърчи банките да заемат на редовни условия. Стратегията помогна да се успокои тревожността и да се избегне рецесия и банкова криза. В рамките на два дни Dow възстанови повече от 50% от загубите си след Черния понеделник. Тази смелост също помогна на Грийнспан да спечели прякора "Маестро" от феновете.

Години по-късно критиците обвиниха политиката на лесни пари — "Пътят на Грийнспан", който той използва, за да успокои пазарните паники — за условията, довели до Голямата рецесия. "Това е НЕГОВАТА икономика, глупако," съобщи списание Fortune през март 1996 г., позовавайки се на президента Бил Клинтън с предизборния лозунг, който той използва, за да победи четири години по-рано. "В Грийнспан вярваме," гласеше заглавието.

След този енергичен старт той води Федералния резерв през две рецесии – азиатската финансова криза през 1997 г., финансовия фалит на Русия през 1998 г., спасяването на хедж фонда Long-Term Credit Management през 1998 г., терористичните атаки на 11 септември 2001 г. и бума и срива на дотком компаниите от края на 90-те до 2001 г.

През целия период той се фокусира върху борбата с инфлацията, вместо върху насърчаването на пълната заетост. Неговите поддръжници твърдят, че той е ръководил най-дългото икономическо разширение в историята на САЩ, но критиците твърдят, че ниските лихвени политики на Грийнспан са положили основите за жилищния балон, който избухна по време на Голямата рецесия година след като неговият наследник Бен Бернанке пое управлението на Федералния резерв.

"Понякога ме критикуват, и заслужавам да бъда критикувана, и това е част от играта", каза Грийнспан пред USA Today през 2007 г. "Но в този случай съм невинен". Грийнспан признава, че е наясно с съмнителни кредитни практики, които насърчават ипотечните кредитори да избират рискови ипотеки с променлива лихва. "Въпреки че знаех, че много от тези практики се случват, нямах представа колко значими са станали до много късно," каза той в интервю през 2007 г. за "60 минути" по CBS. "Наистина не осъзнах това до много късно през 2005 и 2006 г."

А в бестселъра си мемоари "Епохата на турбуленцията" той защитаваше политика на ниски лихвени проценти, която насърчаваше хората да купуват жилища: "Вярвах тогава, както и сега, че ползите от разширеното притежание на жилища си струват риска. Защитата на правата на собственост, които са толкова критични за пазарната икономика, изискват критична маса собственици, за да поддържат политическа подкрепа".

Грийнспан пише книгата по свой собствен начин, най-вече се е киснел във ваната заради травма на гърба. Всъщност повечето от речите му са написани по този начин след като си е контузил гърба през 1971 г.

След като напуска Федералния резерв, Грийнспан открива собствена консултантска фирма, Greenspan Associates. Първият брак на Грийнспан завършва с развод по-малко от година по-късно. През 1997 г. се жени за репортерката на NBC Андреа Мичъл, също жителка на Вашингтон, окръг Колумбия, и също любителка на класическата музика, с 20 години по-млада от него, на церемония, председателствана от покойния съдия от Върховния съд Рут Бейдър Гинзбърг.

В мемоарите си от 2007 г. той хвали президентите Форд и Клинтън, но остро критикува президента Джордж У. Буш, че не е контролирал разходите. "Малко значение се отдаваше на строгите дебати по икономическата политика или на оценката на дългосрочните последици", написа самопровъзгласилият се либертариански републиканец. "Те замениха принципите на властта. В крайна сметка нито един от тях не остана. Те заслужаваха да загубят".

Той също така критикува начина, по който президент Доналд Тръмп се справя с Федералния резерв през първия му мандат в опит да понижи лихвените проценти. Появявайки се в предаването на CNBC "Squawk on the Street" малко след туита на Тръмп от декември 2019 г., насочен към централната банка, Грийнспан каза: "Той прави грешка дори с това, че обсъжда този въпрос. Федералният резерв е много професионален. Те знаят много повече за това как работи икономиката, как влияе на паричните пазари и структурата на лихвените проценти, отколкото той… Най-доброто, което можеш да направиш, е просто да го игнорираш".

По време на втория мандат на Тръмп, през януари 2026 г., Грийнспан подписа съвместно изявление с няколко други бивши служители на Фед и Министерството на финансите, за да осъди наказателното разследване срещу председателя на Федералния резерв Джером Пауъл. "Предполагаемото наказателно разследване срещу председателя на Федералния резерв Джей Пауъл е безпрецедентен опит да се използват уличаващи атаки, за да се подкопае тази независимост", се казва в изявлението, подкрепено от Грийнспан и повече от дузина други подписали.

Грийнспан осъзнаваше границите на влиянието на Федералния резерв. Попитан по време на интервю за CNBC през 2008 г. дали централната банка трябва да получи по-големи правомощия да регулира инвестиционните банки, той отговори:

"Това, което ме притеснява, е основно Федералният резерв да получи роля да наблюдава системата за финансова стабилност. Не мисля, че някой може да го направи, и най-много ме тревожи, че ако Федералният резерв поеме тази задача и се провали, както всички останали и всички останали се провалят, не можеш да предвидиш бъдещето. Мисля, че това подкопава доверието в централната банкова система".

В крайна сметка той осъзна, че въпреки цялата наука, свързана с икономиката, управлението на финансовия риск не може да победи в кризисни ситуации като Голямата рецесия. "Страхът и еуфорията са доминиращи сили, а страхът е многократно по-голям от еуфорията", каза той пред Асошиейтед прес след публикуването на книгата си "Карта и територия 2.0" през 2013 г. "Балончетата се издигат много бавно, докато еуфорията се натрупва. После страхът настъпва и намалява много рязко. Когато започнах да го разглеждам, бях интелектуално шокиран. Заразата е критичният феномен, който кара всичко да се разпада".

Източник: CNBC